3567亿股票ETF逆市抄底创纪录 资金暗流涌动！2026年7月17日，A股市场再次给投资者上了一课。当天盘面上近200只股票跌停，超过5000只股票下跌，恐慌情绪在散户中蔓延。然而，同一天股票型ETF净流入了760亿元，创下A股历史上第三高的单日纪录。如果将时间拉长到这一周，股票型ETF净流入了2037亿元，创下了历史最高纪录。
普通投资者因恐慌而割肉，同时大量资金通过ETF悄悄进场，这种撕裂感往往只在市场情绪极端时出现。究竟是恐慌的投资者错了，还是那2000多亿资金在接飞刀？
经济学家在一个峰会上表示，尽管上证指数涨了1000多点，但中国整体股市的估值依然处于长期均值水平，非常合理。实际数据也印证了这种“中性”的判断。当前沪深300的市盈率按不同算法看，近五年分位在17%到90%之间；中证500的市盈率近五年分位在70%到87%，中等偏上。这意味着市场再想大幅下杀需要更坏的消息，而全面反弹则缺乏估值上的绝对吸引力。
真正可能改变局面的变量是企业盈利。中金公司预计，2026年上半年A股非金融板块的盈利同比增速可能保持两位数增长。今年1到5月，全国工业企业利润同比增长了18.8%。股价虽跌，但企业在赚钱。如果利润持续改善，高估值会被业绩慢慢消化，成为反弹最扎实的燃料。
7月是A股中报业绩预告的密集披露期。截至7月中旬，已有近1700家公司交了预告，约一半预增、扭亏或略增。预喜率最高的行业集中在科技和资源品两条线上。消费电子和通信设备预喜率均为100%，半导体超过85%。小金属、工业金属、能源金属的预喜率也是100%。这些数字虽然漂亮，但需注意的是，A股业绩预告是部分强制披露，只有业绩大幅变动的公司才必须预告。不过，能在预告里交出好成绩，至少说明龙头公司基本面不差。
华创证券提到，随着中报季临近，市场关注点会重新回到基本面。能在财报中验证业绩的高景气板块，以及盈利改善的低估值品种，可能成为反弹主线。但业绩好不等于股价马上上涨，还要看市场预期是否已经提前消化。
市场下跌时，上市公司回购被视为积极信号。7月以来，超过60家上市公司披露回购预案，六成以上是市值不到100亿元的中小公司。中远海控宣布回购5000万股到1亿股，并且全部注销，这类回购对股东权益有实质性提升。华安证券董事长直接提议回购1亿到2亿元。这些动作表明，一部分公司认为股价已跌过头，内部价值高于市场价格。但也要清醒看到，回购目的多样，不一定都意味着短期反弹。
2026年央行的政策定调是适度宽松。央行副行长邹澜在1月明确说过，降准降息还有一定空间，但半年过去了，央行并没有大幅降准降息，节奏相当克制。这说明“有空间”和“马上用”是两码事。下半年政策是否会发力取决于经济数据。市场跌破年线，情绪低迷，确实有投资者期待政策出手，但历史上多次出现市场预期宽松未落地的情况。政策宽松可以视为反弹的潜在催化剂，但不能当成必然依据。
即便反弹来了，也不会是全面普涨。前期涨得最猛的AI硬件、半导体、算力芯片本周跌得最惨。科创50一周跌了超过17%，半导体板块多股跌停。但医药、白酒、保险、券商这些传统板块在7月16日出现了一次久违的反弹。当天科创综指大跌超过3%，但全市场依然有超过3300只股票上涨。这说明资金明显从高位板块往低位板块流动。
东吴证券认为，当前市场已经处于底部区间，短期风格变化本质上是内部交易过于拥挤和海外市场波动共同导致的资金调整，不是产业趋势出了问题。但一天的资金切换不能确认趋势，还需要持续观察。底部区间也不等于马上反弹，产业趋势是否出问题还需更多数据验证。
现在A股处在几个关键信号交汇的节点。估值不算贵，但也不算便宜；中报业绩验证期到来，有高景气板块撑着基本面；ETF创纪录流入，说明有资金在布局；政策面有宽松可能性，但还没落地；情绪面已经很低迷。从历史经验看，市场往往在极度悲观后迎来转机，在犹豫中上涨，在狂热中见顶。当前情绪确实低，但反弹不会一蹴而就。年线跌破后，技术上需要时间来修复信心。
对普通投资者来说，要不要割肉取决于个人的持仓成本和风险承受能力。同样，现在也不是闭眼抄底的时候。可以持续关注两类方向：一是中报业绩超预期、估值相对合理的科技板块；二是跌幅较大、基本面没恶化的传统蓝筹。具体何时动手，要结合自己的风险承受能力和市场实际走势来判断线上实盘配资，别被情绪带着跑。投资有风险，决策需谨慎。最重要的是看清自己的钱袋子和承受力。3567亿股票ETF逆市抄底创纪录 资金暗流涌动！
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