永辉超市（601933.SH）就监管部门关注的业绩巨亏、关联交易及预计负债等问题发布公告作出详细回应。2025年，公司实现营业收入535.08亿元线上实盘配资，同比下降20.82%；归属于上市公司股东的净利润为-25.52亿元，亏损额较上年同期扩大10.87亿元。
从全年四个季度的经营表现来看，永辉超市的业绩呈现明显的逐季下滑态势。第一季度实现营业收入174.79亿元，归母净利润约1.48亿元；第二、三季度营收分别降至124.69亿元和124.86亿元，归母净利润降为-3.88亿元、-4.69亿元；至第四季度，营收进一步下滑至110.73亿元，归母净利润则大幅亏损18.43亿元。
永辉超市解释称，一方面受到零售行业季节性因素影响，第一季度因元旦、春节等传统假日带动，营收与毛利率均为全年最高，而第四季度客流量与客单价处于全年低位，叠加电商平台促销活动对线下冲击较大，导致营收及毛利率明显回落。另一方面，公司2025年累计关闭381家门店，各季度分别关闭41家、186家、104家、50家，导致各季度营收持续下滑。
此外，公司全年对标胖东来模式深度调改门店，调改期间产生的资产报废损失、停业装修收入损失、一次性开办费及支援人员补贴等投入，以及关闭门店产生的租赁违约金、人员离职补偿等损失，均随着调改规模的扩大而增加，进一步加剧了季度间利润波动。
关于第四季度亏损幅度显著扩大的原因，除了营收下滑和毛利率下降外，2025年下半年公司开始将商品采购模式逐步转变为裸价采购，向供应商收取的促销服务费、堆头费用等大幅减少，商品跌价风险由公司承担。第四季度在对存货进行可变现净值测试时，发现白酒价格普遍下跌，计提存货跌价准备0.42亿元。公司还在第四季度针对少数门店调改后业绩不达预期的情况计提了减值，对预计闭店门店也计提了相应减值。
监管部门还关注到永辉超市与多家关联方的大额交易。公告显示，2025年公司向永辉彩食鲜发展有限公司及其子公司采购商品6.61亿元、接受劳务669.80万元，同时向其销售商品1.4亿元、提供劳务429.48万元；向北京友谊使者商贸有限公司采购商品5.18亿元；向四川永创耀辉供应链管理有限公司采购商品2.79亿元；向一二三三国际供应链管理股份有限公司及其子公司采购商品4亿元。公司表示，上述交易均属于围绕产业链上下游以获取渠道和原料为目的的日常经营所需，交易定价以市场价格为基础，交易对价与商品、服务价值匹配。年审会计师认为不存在向关联方输送利益的情形。
面对巨额亏损，永辉超市在回复中释放了积极的转型信号。公司表示，经过2025年大范围的尾部门店淘汰和门店调改，总体门店质量得到了很大提升，调改门店的同店销售均有较大程度增长。截至2026年上半年，公司整体净利润也体现为正增长，今年不再进行大范围的闭店和调改，仅进行小范围的二次调改和调优，预计对业绩影响较小。根据公开数据，从规模扩张转向质量增长，永辉超市的“胖东来式”转型已付出超12亿元的年度代价。大规模调改和关店今年将走向尾声线上实盘配资，进入“休养生息”的阶段。这家曾经的商超龙头能否真正迎来经营拐点，仍需在不确定性中等待市场的验证。
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